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會展企業融資渠道分析
來源: | 作者:和君高級咨詢師 謝勇 | 發布時間: 2020-05-17 | 1074 次瀏覽 | 分享到:

一直以來,展覽企業大多都是依靠自身的積累來進行規模的擴張,融資能力薄弱。但是近幾年來,越來越多的會展公司已經開始將目光轉向資本市場,通過新三板、主板上市等舉措,不斷拓寬資金融通渠道。

從資本流向來看,資本方更加青睞有著核心場館優勢的會展企業,已有幾座大城市的會展中心被列入到上市公司的名單中,包括云南城投的云南會展中心,融創旗下的成都會展中心、武漢會展中心等。當然我們也看到,會展實體在上市公司中,展覽或會議及活動主辦或承辦公司14 家,占上市公司總數的50%;展覽工程公司13 家,占上市公司總數的6.43%;會展科技服務公司5 家,占上市公司總數的17.86%,其中4 家公司的主營業務有交叉。在14 家展覽或會議及活動主辦或承辦公司中,主營境外展覽業務的2 家。

可以根據不同的行業模式進行選擇資本市場的融資途徑,我們認為可以有以下幾種:

首先從融資端進行對接,在城投會展業務獨立上市基本不太現實的前提下,我們可以把眼光轉向借助城投平臺熟悉的其他股權或債權融資。

(1)產業基金渠道。目前政府和行業的探索路徑是推動政府或大型會展國企牽頭,撬動金融機構和社會資本進入會展行業,或利用財政專項發揮杠桿作用,建立起產業公共發展基金的形式,如在城投產業母基金旗下成立會展產業投資子基金,借助杠桿放大規模,實現國有資本對社會資本投資方向的引導。

(2)項目運作融資?,F代場館“井噴”早期大多為政府投建,私人資本輕易不會去“找死”,還本付息、土地物業費用以及低投資回報率均不是私人“玩得起”的。從PPP到TOB,從綜合體到集聚區,從單一場館投建到規投建營一體,目不暇接,異彩紛呈。新形勢下,地產資本和城市的投資沖動,在會展的因緣下實現了完美的結合。

(3)公開市場融資。近年來不少會展企業紛紛試水資本市場,在無法正式獲得上市階段先行“觸板”,爭相進入新三板市場。時至今日,部分試水的新三板會展公司,如常州靈通、廣州西瑪,或退市,或謀求轉板。新三板集中在2014-2017 年期間扎堆上市,但退市的也越來也多。

(4)債權融資。一種方式是會展中心通??蛇M行政府專項債進行融資,如2019年天津市津南區國家會展中心周邊配套設施建設專項債券。而城投公司通過城投債也可以進行融資來進行會展設施的建設和運營。另一種方式是通過場館進行抵押融資,由于場館大多是城投公司承建并做為業主方代政府進行運營,所以將這部分固定資產進行抵押借貸進行債權融資也是一條可行的路徑。

(5)資產證券化融資。會展場館同酒店一樣,如果經營得當,有穩定的展會支持,其經營流水與效益也相對穩定和可預期的,因此也有一些較好的場館進行了存量資產證券化,大幅提升資產的使用效率,降低融資成本。


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